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跟着生成式AI从单点打破转向全产业渗入，东说念主工智能数据中心（AIDC）断然成为名副其实的“吞电巨兽”。
在这一程度中，电力不再只是是机房运营的边缘成本，而是演变为决定算力上限的中枢稀缺资源。
这种能源维度的重估，正启动着国内AIDC产业链企业们过去所未有的速率逾越成本界限，开启“A+H”双融资平台的新纪元。
1月28日，AIDC电力设备系列家具供应商金盘科技、积极布局AIDC家具的德业股份同日清晰赴港上市公告。
此外，包括紫光股份在内等多家上游供应商在近半年内先后将眼神投向港股。
从“卖算力”到“控能源”，成本旅途的切换照耀生产业逻辑的深层变革。 这一波“A+H”高潮，实质上是企业在电力缺口成为全球共鸣前，霸占资金高地以完成能源卡位。对于AIDC供应商而言，港股不仅是融资的跳板，更是通往全球AI电力红利分派席位的入场券。
上游供应商竞速港股IPO
产业逻辑的重塑不仅开释了高效劳配电、固态变压器（SST）及绿电储能的刚性需求，更在成本阛阓催生了一场了了的布局逻辑：以金盘科技、德业股份、紫光股份为代表的上游供应商们，正迈出洋际化的关键一步。
金盘科技的崛起是这一趋势的典型缩影。
动作海南首家科创板上市企业，金盘科技早已通过数字化转型，将其电力电子时间中枢从传统的变压器蔓延至储能及AIDC领域。
数据中心业务的爆发式增长平直体咫尺财报中，金盘科技2024年数据中心订单同比增长603.68%。
为了消化这些订单并霸占时间高地，金盘科技将研发触角伸向了多电压等第HVDC与固态变压器等前沿领域，其SST样机算计于2025年四季度完成认证。
这种对高端电力装备的垂危反应，使其在2025年前三季度实现营收约51.94亿元，同比增多8.25%；包摄于上市公司推进的净利润约4.86亿元，同比增多20.27%。同期，还一并告成拿下了外洋客户6.96亿元电力家具供货大单。
相通在AIDC赛说念大象回身的还有德业股份。动作全球户用储能逆变器的领跑者，德业股份于2026年1月细密向港交所递交招股书，开启了国际成本运作的新篇章。其募资中枢指向了固态变压器与智能云平台，意图通过每年数亿元的研发参加，构建起“硬件+系统+数据劳动”的一体化处置决策。
与此同期，紫光股份则从另一个维度解释了AIDC的竞争壁垒，凭借新华三在网罗领域的高份额，紫光实现了“贪图—网罗”的协同假想，从系统架构层面处置了AI集群的通讯延迟痛点。
从成本逻辑来看，这一轮集体“奔港”并非单纯的融资步履，而是企业在AI基础门径长周期配景下，试图通过双融资平台实现全球供应链锚定与流动性溢价的政策闭环。
在港股阛阓中，香港与全球成本高度接轨的特点，使得企业大约更平直地把握国际化成本运作平台增强境外融资智商，并为外洋客户如好意思国及欧洲的数据中心技俩提供原土化的金会通规背书。
AIDC产业链权利重构
2026年1月10日，智谱创举东说念主唐杰、千问时间负责东说念主林俊旸、腾讯首席AI科学家姚顺雨等AI前沿责任者都聚AGI-Next前沿峰会。会议上，他们以为，在硬件赈济、软硬件连合、等多个维度上，国内科技公司正在从全球AI时间的跟班者逐渐转机为推动者。
这也意味着，AIDC正从“算力芯片”的单点爆发演变为“全链路基建”的系统性重构，而国内上市公司在其中发达了关键的推动作用。
领先，产业链的中枢重塑首发于供配电系统。在AI集群极高的瞬时功耗眼前，传统调换电正被更具效率的800V高压直流（HVDC）所替代。
国度能源局最新数据涌现，2025年，我国用电量首超10万亿千瓦时，十年接近翻番；鸿沟是好意思国的2倍多，高于欧盟、俄罗斯、印度、日本总额。
这背后是我国在远距离、大容量输电的主干电网层面，时间握续打破。
以特变电工、中国西电、国电南瑞等为代表的电网设备企业，通过深度卡位800V HVDC供应链，已成为产业链上游的中枢供应商。
与此同期，电力电子时间的升维让变压器从“木讷”走向“精密”，金盘科技、新特电气等企业凭借在SST与特种变压器领域的上风，告成切入全球巨头的基建清单。
散热系统的“液冷立异”则是另一条刚性干线。
在摩根士丹利2025年底发布的敷陈中提到，英伟达新一代AI平台GB300（NVL72），数据中心需要为每个机柜配备的液冷散热组件就价值49860好意思元（约36万元）。
据国信证券，GB300的液冷决策总成本高达101420好意思元，约就是72万元，比上一代足足超过近30%。
面临AIDC贪图密度的倍数增多，劳动器温控需乞降成本都在快速上升，关联阛阓需求密集开释，一批上游企业迎来利好。
比如中石科技均热板（VC）+石墨的散热组合已成主流散热处置决策，新家具VC吸液芯已应用于国内AIPC中。
科华数据于1月27日发布了最新家具，为全球首款200kW高密UPS模块、云能源电力模组、S3锂电、液冷POD等在内的中枢家具。
中航光电开发的UQD考虑+液冷管组件已向外洋厂商出货，并配套于外洋机房使用。
川环科技公开暗意，其生产的橡塑管路系列家具不错应用在数据劳动器液冷领域。咫尺，数据劳动器管路家具如故进入了 CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞鼎盛等供应商体系。
这种从电流调治、热量搬运到信号传输的无缝连结，共同构筑了AIDC产业链上游的竞争壁垒：畴昔的算力霸权，不仅取决于谁领有最顶尖的算法，更取决于谁能率先在物理天下里，完成对每一瓦特电力和每一卡路里热量的极致独霸。
AIDC物理底座构筑
政策面的明确进一步为AIDC产业链指明畴昔的施工图。
半年内，国务院以及工信部等接连部署AI顶层假想，象征着我国东说念主工智能产业正由“算力大基建”全速转向“工业深会通”的价值已毕期。
工信部印发的《工业互联网和东说念主工智能会通赋能行动决策》中提到，强化工业智能算力供给。加速工业互联网与通算中心、智算中心、超算中心会通应用，荧惑全球算力劳动商向工业企业提供劳动。率领工业企业加速边缘一体机、智能网关等设备部署。
国务院《对于潜入试验“东说念主工智能+”行动的主意》中进一步明确，推动东说念主工智能启动的时间研发、工程实现、家具落地一体化协同发展，加速“从1到N”时间落地和迭代打破，促进创新后果高效转机。
政策明确强化通算、智算、超算中心的会通，并要点率领边缘一体机等设备下千里至企业侧，这预示着算力供给正告别中心化的轻佻增长，向溜达式、高频次的边缘应用场景渗入。
对于成本阛阓而言，这不仅是硬件逻辑的重构，更是对端侧AI赛说念慑服性的有劲背书。
与此同期，政策对“东说念主工智能+”行动中“从1到N”迭代及跨界协同的强调，了了端正了畴昔AI行业的竞争干线：即把握大模子重塑生物制造等前沿领域的科研范式，实现由应用需求牵引的时间打破。
这种“以产带研”的逻辑将极大裁汰后果转机周期，利好具备垂直整合智商的领军企业。
招商证券研报指出，需求侧方面，算力启动数据中心开拓高潮，带动产业链公司订单显贵增长。全球数据中心扩产主力为北好意思AI巨头与中国互联网大厂，北好意思头部企业成本开支从2023Q2的241亿好意思元增至2025Q3的760亿好意思元，国内大厂2024Q4成本开支达772亿元阶段性岑岭。北好意思、中国为中枢增量区域。
事实上，跟着这批AIDC供应商完成港股敲钟，AIDC设备巨头们正迎来估值锚点的二次切换。AIDC已不再是纯正的估值游戏，而是动作重构产业生产因素的中枢引擎，开启一场基于真确现款流与产业增量的长牛征程。
申万宏源研报称，算计2026年，算计国内算力、模子、应用等多个层面均将有要紧打破。IDC动作AI算力底座，26年相较25年行业亦将造成要紧变化。从智算中心开拓运营到上游供配电、温控等技艺，看好AIDC全产业链的价值重估与景气握续。
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